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84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時(shí)間：2018-09-19 作者：佚名 來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)整理
5月份以來(lái)鄭州菜油、菜粕市場(chǎng)經(jīng)歷了沖高回落后的分化行情，菜油市場(chǎng)一度多空對(duì)壘、菜粕市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，主要內(nèi)因在于臨儲(chǔ)油脂拍賣(mài)、中美貿(mào)易摩擦因素?cái)_動(dòng)�，F(xiàn)貨市場(chǎng)供需環(huán)節(jié)近期有哪些變化，后期行情將如何發(fā)展?為了解和掌握現(xiàn)貨市場(chǎng)真實(shí)數(shù)據(jù)，幫助投資者分析判斷菜油粕市場(chǎng)未來(lái)行情走勢(shì)，徽商期貨于8月中旬組織了一次華南地區(qū)的菜油粕市場(chǎng)考察。具體了解：一是菜油、菜粕期貨交割;二是貿(mào)易摩擦背景下菜籽及菜油、菜粕進(jìn)口等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響與應(yīng)對(duì)措施;三是菜籽壓榨及下游訂單情況;四是菜油粕市場(chǎng)行情趨勢(shì)。
一、飼料廠(chǎng)調(diào)研情況
8月13日下午拜訪(fǎng)貴港A飼料企業(yè)，該企業(yè)是飼料加工和養(yǎng)殖一體化企業(yè)，飼料年產(chǎn)量170萬(wàn)噸，以豬料為主，少量禽料，年豆粕消耗29萬(wàn)噸，飼料廠(chǎng)集中在廣西，集團(tuán)統(tǒng)一采購(gòu)，飼料70%外銷(xiāo)，外銷(xiāo)地區(qū)集中在廣西、廣東、湖南等地。東北在建養(yǎng)殖場(chǎng)，飼料主要以廣西和東北為主。
交流情況：基差采購(gòu)和現(xiàn)貨采購(gòu)都有，今年10-1月基差和現(xiàn)貨采購(gòu)基本上一半對(duì)一半，基差點(diǎn)價(jià)方式有盤(pán)面價(jià)和掛盤(pán)價(jià)。國(guó)內(nèi)豆粕進(jìn)口沒(méi)有放開(kāi)，上游采購(gòu)來(lái)自廣西防城港、欽州港油廠(chǎng)，主要是油廠(chǎng)報(bào)價(jià)然后直接采購(gòu)，運(yùn)費(fèi)在80多元/噸，目前豆粕庫(kù)存水平偏高，存儲(chǔ)了45天量，滾動(dòng)銷(xiāo)售，高庫(kù)存是源于對(duì)遠(yuǎn)月豆粕緊張的擔(dān)憂(yōu)。由于貿(mào)易戰(zhàn)影響降低豆粕在飼料中的比例，目前使用少量菜粕等蛋白粕，該公司豬料中豆粕比例是17%，還能降低1到2個(gè)點(diǎn)，由于豬料要求高下降空間有限。前期曾用豆粕期權(quán)進(jìn)行套期保值，但交易量小，后面沒(méi)有繼續(xù)做，有打算使用豆粕期貨進(jìn)行套保。
下游需求方面，豬價(jià)比前期上漲，飼料銷(xiāo)量基本恢復(fù)到正常水平，5月飼料銷(xiāo)量比往期低20%。豬價(jià)上漲主要由于環(huán)保因素推高，預(yù)計(jì)未來(lái)豬價(jià)上漲空間有限，遠(yuǎn)月豆粕需求不會(huì)出現(xiàn)明顯增加，但供給端受貿(mào)易戰(zhàn)影響萎縮，看好遠(yuǎn)月豆粕。
14日上午，調(diào)研一行人拜訪(fǎng)了賓陽(yáng)某A飼料企業(yè)。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司是2013年投產(chǎn)，以豬料和水產(chǎn)料為主，魚(yú)粉、菜粕、豆粕、玉米總部統(tǒng)一采購(gòu)，分區(qū)分配，菜粕是從防城港益海、中糧采購(gòu)，運(yùn)費(fèi)大概70-80元/噸，嘗試使用葵花粕等雜粕代替蛋白粕，南寧水產(chǎn)飼料產(chǎn)量3萬(wàn)左右，以豬料為主，飼料年產(chǎn)量7萬(wàn)噸，月產(chǎn)量7000多噸，豆粕需求2萬(wàn)噸，菜粕5000噸，和油廠(chǎng)有戰(zhàn)略合作，集團(tuán)統(tǒng)一采購(gòu)60%-70%,剩下工廠(chǎng)自己采購(gòu)，以基差采購(gòu)為主，今年基差出現(xiàn)虧損。
八九十是魚(yú)料旺季，庫(kù)存?zhèn)湄泝蓚�(gè)月用量，前期油廠(chǎng)催提，現(xiàn)在豆粕報(bào)價(jià)上漲到3200多，上周五從油廠(chǎng)提貨已經(jīng)需要排隊(duì)，基本200多輛貨車(chē)，普遍看好，但是不會(huì)超過(guò)4月份合約高點(diǎn)。即使貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束，但是買(mǎi)船物流時(shí)間因素長(zhǎng)，豆粕第四季度還會(huì)出現(xiàn)階段性短缺;雜粕替代也是一個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程，短期無(wú)法解決蛋白粕缺口。菜粕油廠(chǎng)提貨價(jià)2400元以上，今年3月按一口價(jià)簽到9月，豆粕也用基差和一口價(jià)。廣西魚(yú)料有40多萬(wàn)噸，由于環(huán)保減少了13萬(wàn)噸，豬料500萬(wàn)噸左右，該廠(chǎng)銷(xiāo)售范圍在廣西東部地區(qū)。生豬補(bǔ)欄相對(duì)之前較好，但今年總體豬料需求偏差。
下午，調(diào)研團(tuán)隊(duì)拜訪(fǎng)了賓陽(yáng)某水產(chǎn)飼料廠(chǎng)。該公司介紹，公司占地150畝，總投資2.2億，是廣西最大的飼料企業(yè)之一，目前以豬飼料和水產(chǎn)飼料為主，豬飼料占比在20%-30%，在廣西當(dāng)?shù)赜袃杉掖笮椭懈叨怂a(chǎn)飼料廠(chǎng)，南寧飼料廠(chǎng)年產(chǎn)量18萬(wàn)噸，與益海中糧均有合作，基差采購(gòu)和一口價(jià)采購(gòu)都有。
交流情況：公司成立于2000年，飼料全年總產(chǎn)能超過(guò)100萬(wàn)噸。公司水產(chǎn)品加工基地位于廣東、廣西、海南等地，其中羅非魚(yú)的出口量全球最大，主要出口美國(guó)、歐洲、俄羅斯和拉美等地。
魚(yú)粉在公司水產(chǎn)養(yǎng)殖中用量占比5%左右，特種養(yǎng)殖中的占比稍高。進(jìn)口魚(yú)粉和國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉都有在用，全年總用量5000噸左右。
豆菜粕每年用量分別在5萬(wàn)噸左右，粕類(lèi)在水產(chǎn)養(yǎng)殖飼料中總用量占50%。當(dāng)豆菜粕大于800元，增加菜粕使用量，菜粕從防城港提貨，運(yùn)費(fèi)在50元/噸。目前沒(méi)有使用期貨進(jìn)行套保，為了保證下游生產(chǎn)需要采用基差采購(gòu)形式。
二、上游油廠(chǎng)調(diào)研情況
8月15日上午我們拜訪(fǎng)了A油廠(chǎng)，相關(guān)負(fù)責(zé)人重點(diǎn)講述油廠(chǎng)是2013年成立的私營(yíng)油廠(chǎng)，總投資12億，年產(chǎn)60萬(wàn)噸大豆加菜籽加工量，銷(xiāo)售西南廣西為主，有一些云南和海南，汽運(yùn)為主。目前公司有一條日榨2000噸的菜籽生產(chǎn)線(xiàn)，一條日榨2200噸大豆的大豆菜籽雙榨生產(chǎn)線(xiàn)。由于菜籽需求具有季節(jié)性，大豆需求季節(jié)性相對(duì)不是很明顯，雙榨生產(chǎn)線(xiàn)目前主要榨大豆。
交流情況：受貿(mào)易戰(zhàn)影響，包括公司在內(nèi)的少數(shù)油廠(chǎng)也在買(mǎi)10月后的巴西大豆。公司大豆已經(jīng)買(mǎi)到11月份，由于10月份以后大豆供應(yīng)緊張，公司每個(gè)月沒(méi)有滿(mǎn)負(fù)荷壓榨。公司認(rèn)為大豆壓榨每天四到五千噸較為合理，多了有銷(xiāo)售壓力。目前冬季菜籽需求良好，如果后期大豆供應(yīng)不足可以增加菜籽壓榨量。由于水產(chǎn)養(yǎng)殖受環(huán)保壓力菜粕下游需求少，近期豆粕銷(xiāo)售較好，需要排隊(duì)提貨，源于下游補(bǔ)欄備貨的需求。受貿(mào)易戰(zhàn)影響，認(rèn)為會(huì)放開(kāi)對(duì)菜粕的進(jìn)口。前期豆油有脹庫(kù)現(xiàn)象，相對(duì)粕較弱，現(xiàn)在豆粕庫(kù)存基本消耗完，菜粕還有一些庫(kù)存，菜油進(jìn)口多廠(chǎng)里庫(kù)存較多，現(xiàn)貨需求一般。
豆油貿(mào)易商受需求影響現(xiàn)不提貨，但公司看好半年后豆油行情，粕的銷(xiāo)售基差已經(jīng)賣(mài)到12月，基差大概在70。使用豆粕期權(quán)工具進(jìn)行套期保值，看好粕到3400.
下午我們先是訪(fǎng)問(wèn)了B企業(yè)，B企業(yè)成立于2011年，中外合資企業(yè)，中方控股，12年投入運(yùn)營(yíng)，以壓榨菜籽為主，2000噸/日，前年上二期大豆菜籽雙榨榨3000噸，菜籽總產(chǎn)能5000噸/日，大豆3000噸/日，公司原料年加工能力可達(dá)150萬(wàn)噸，是菜油菜粕交割庫(kù)。
交流情況：菜粕主要銷(xiāo)往廣西、湖南湖北、東北地區(qū)，現(xiàn)貨成交在2450-2460元/噸，遠(yuǎn)月基差在-70到-80，最遠(yuǎn)月基差賣(mài)到10月份。豆粕主要是走現(xiàn)貨，基差賣(mài)的少。近期菜籽榨利良好，沒(méi)有壓榨大豆，菜籽買(mǎi)船到年底，菜粕庫(kù)存一萬(wàn)多噸，菜油庫(kù)存三萬(wàn)多噸，認(rèn)為豆菜油價(jià)差在500-600元，會(huì)對(duì)菜油需求壓制。目前沒(méi)有使用期權(quán)進(jìn)行套保，使用外匯鎖定進(jìn)口菜籽匯率的風(fēng)險(xiǎn)。
其后我們拜訪(fǎng)了企業(yè)C，該企業(yè)是三方合資公司，主營(yíng)大豆豆粕，日壓榨量1萬(wàn)噸，年壓榨300萬(wàn)噸，豆粕200-270萬(wàn)噸，3條鐵路轉(zhuǎn)運(yùn)線(xiàn)，排名第三的油廠(chǎng)。
交流情況：目前純大豆壓榨，現(xiàn)在進(jìn)口大豆全是巴西豆，最后一批到11月豆粕需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，豆油庫(kù)存仍然較大，對(duì)四季度豆粕基差看漲，豆粕期貨看到3500，現(xiàn)貨看到3600。
8月16日下午，調(diào)研一行人拜訪(fǎng)了廣州某糧油公司。該公司是國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)大豆加工企業(yè)，業(yè)務(wù)包括油脂壓榨、糧食貿(mào)易、基礎(chǔ)物流等。公司有大豆壓榨生產(chǎn)線(xiàn)2條、一級(jí)油生產(chǎn)線(xiàn)3條、棕櫚油分提生產(chǎn)線(xiàn)和包裝油生產(chǎn)線(xiàn)，從原料接收到產(chǎn)品出廠(chǎng)，全部自動(dòng)化和智能控制，每天可加工大豆10,000噸，精煉一級(jí)食用油2,100噸，分提棕櫚油1,000噸，灌裝各型包裝的食用油1100噸。公司還擁有干散貨庫(kù)容11.15萬(wàn)噸，油罐13萬(wàn)立方;自備兩個(gè)3000噸級(jí)泊位和兩個(gè)1000噸泊位，物流配送體系完善，日收發(fā)貨能力可達(dá)30000噸。
交流情況：公司是我國(guó)最大的食用油生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)之一，下轄工廠(chǎng)是大連商品交易所棕櫚油的注冊(cè)交割庫(kù)。目前只榨大豆，今年由于貿(mào)易戰(zhàn)影響大豆壓榨量比往年小。
下游方面，5-6月份有漲庫(kù)現(xiàn)象，當(dāng)時(shí)豆粕基差-200—-100，現(xiàn)在基本平水，現(xiàn)貨3250左右。由于貿(mào)易戰(zhàn)的影響，四季度預(yù)計(jì)豆粕大概率上漲。
豆油提貨比前期稍好，現(xiàn)貨極差-130—-120，遠(yuǎn)期—80。棕櫚油需求一般。但目前棕櫚油價(jià)位接近近幾年低點(diǎn)以及外圍棕櫚油增產(chǎn)出口存在不確定性，預(yù)計(jì)下跌空間有限。
由于四季度大豆緊缺，比較看好四季度豆棕基差走擴(kuò)，到1000以上很正常。同時(shí)也看好菜油豆油價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)。
17日上午拜訪(fǎng)了東莞A糧油公司，2003 年12月在東莞市成立，注冊(cè)資本2億。是一家以生產(chǎn)大豆毛油、菜籽毛油、豆粕、菜粕、磷脂為主的植物油加工企業(yè)。公司擁有貨運(yùn)碼頭、榨油廠(chǎng)、豆粕倉(cāng)儲(chǔ)群、大豆倉(cāng)儲(chǔ)群、油罐區(qū)、鍋爐車(chē)間及污水處理系統(tǒng)等設(shè)施。生產(chǎn)工藝達(dá)到同行業(yè)國(guó)際先進(jìn)水平，技術(shù)力量雄厚，有完善的生產(chǎn)、質(zhì)量管理、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、銷(xiāo)售體系。公司產(chǎn)品主要銷(xiāo)往珠三角地區(qū)、廣西、湖南、江西、海南、福建區(qū)域。
交流情況：公司壓榨產(chǎn)能一萬(wàn)噸，有一條5000噸的大豆壓榨線(xiàn)，兩條2500噸的雙榨線(xiàn)，豆子買(mǎi)到9月份，夠壓榨到10月，后期供應(yīng)偏緊會(huì)加大菜籽的壓榨量。壓榨利潤(rùn)在貿(mào)易戰(zhàn)影響下較好，然貿(mào)易商和飼料廠(chǎng)利潤(rùn)相對(duì)差些。公司是大商所和鄭商所指定的交割庫(kù)，有豆油豆粕、菜粕的交割庫(kù)，信用倉(cāng)單9000噸。菜粕現(xiàn)在遠(yuǎn)期賣(mài)的很少，現(xiàn)貨價(jià)格是2530-2540，需求一般，目前庫(kù)存比較低，菜籽壓榨在8-9萬(wàn)噸，菜油銷(xiāo)售一般。豆粕9月后的基差暫時(shí)沒(méi)賣(mài)，看好基差走強(qiáng)，惜售心態(tài)。
通過(guò)實(shí)際調(diào)研，我們對(duì)機(jī)構(gòu)客戶(hù)等在油脂、粕的期現(xiàn)業(yè)務(wù)中遇到的問(wèn)題進(jìn)行了切實(shí)有效地解決，諸如交割、豆菜油合理價(jià)差結(jié)構(gòu)等。同時(shí)，對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下大豆進(jìn)口及豆粕菜粕在飼料使用等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響與應(yīng)對(duì)措施也有了清晰地的認(rèn)識(shí)。油廠(chǎng)的油粕銷(xiāo)售情況、飼料企業(yè)的豆菜粕備貨使用以及下游行情變化趨勢(shì)與市場(chǎng)各方主體進(jìn)行了充分交流，普遍看好遠(yuǎn)期豆油豆粕。
相關(guān)標(biāo)簽：華南豆油價(jià)格
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